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　　周三油价重心上移，其中WTI 7月合约收盘上涨0.95美元至61.84美元/桶，涨幅1.56%。布伦特7月合约收盘上涨0.81美元至64.9美元/桶，涨幅1.26%。SC2507以457.4元/桶收盘，上涨3.8元/桶，涨幅0.84%。OPEC+周三会议未对产量政策做出任何调整，但同意建立一套机制，为其2027年石油产量设定基准。而OPEC+人士称，周六举行的八国会议可能会同意在7月份进一步加快增产步伐。API公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。API报告显示，截至5月23日当周，美国原油库存减少424万桶，汽油库存减少52.8万桶，馏分油库存增加130万桶。分析师此前预测，上周美国原油库存增加约10万桶，馏分油库存增加约50万桶，汽油库存减少约50万桶。今天晨间市场消息称，位于曼哈顿的美国贸易法庭当地时间周三阻止特朗普的“解放日”关税生效，裁定特朗普对贸易逆差国家实施全面进口税的行为越权。特朗普政府可以向联邦法院对该裁决提出上诉。消息面引发市场乐观情绪的共振，需关注这一消息对油价的影响。

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　　周三，上期所燃料油主力合约FU2507收涨0.13%，报2986元/吨；主力合约LU2507收跌1.03%，报3469元/吨。国家统计局数据显示，2025年4月中国燃料油产量为356.3万吨，环比下降8.73%，同比增长2.86%。5月来看，来自西方的套利船货到港量减少以及下游船燃需求相对稳定，预计销量或稳中上行。受6月装船货买兴增强支撑，近期新加坡低硫现货溢价走强将，预计将吸引部分欧洲船货在未来几日流入新加坡，同时部分中硫燃料油已开始向新加坡流入。高硫方面，受季节性发电需求及下游船用燃料油市场走强支撑，亚洲高硫市场短期内将保持坚挺，不过炼厂对高硫原料端的需求仍受到抑制，5月国内炼厂集中检修，预计检修损失量将达到1050万吨的年内高位，这将施压二次加工装置的开工率继续走低。上周LU-FU价差持续收窄，前期仓位可逐步止盈；周内成本端油价波动依然较大，在7月OPEC+继续增产的预期下，油价承压对FU和LU绝对价格而言也将带来向下的压力，FU受基本面支撑或相对抗跌。

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　　周三，上期所沥青主力合约BU2507收跌0.91%，报3481元/吨。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存水平为30.39%，较上周上升0.08%；本周社会库存率为34.59%，较上周下降0.24%；本周国内沥青厂装置总开工率为30.49%，较上周上涨1.49%。短期炼厂供应压力有限，但高利润下产量仍有释放空间；南方地区梅雨季来临，部分地区施工受限，预计需求将不及预期。尽管当前现货偏紧，但沥青上行空间有限，供需压力之下或将逐步转弱，库存也有累库风险，因此后期仍可考虑介入做空远月裂解价差策略。需要注意的是，近期华南和山东地区普遍仓单偏低，仓单主要集中在华东地区，关注华东地区的交货价格，或将成为短期的价格锚点。整体我们预计沥青盘面价格将呈现短期高位震荡，但中期向下压力较大的格局，建议等待做空机会。

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　　周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2509下跌690元/吨至13805元/吨，NR主力下跌670元/吨至12245元/吨，BR主力下跌495元/吨至11150元/吨。昨日上海全乳胶13750（-700），全乳-RU2509价差-320（-335），人民币混合13800（-650），人混-RU2509价差-270（-285），BR9000齐鲁现货11550（-650），BR9000-BR主力220（-395）。前4个月，越南天然橡胶、混合胶合计出口45万吨，较去年的47.8万吨同比下降5.9%；合计出口中国32.6万吨，较去年的32.5万吨同比微增0.3%。5月28日仓单20261吨，较前一日减少10483吨，降幅34%，较5月14日减少55137吨，降幅73%。RU仓单变化幅度不大。NR仓单快速回落，虚实盘比再度扩大，月差结构上近端价格明显走强，超远月升水幅度收窄。RU-NR价差收窄至历史同期低位，橡胶盘面震荡走势。端午节前注意轻仓过节。

　　&&MEG：

　　TA509昨日收盘在4672元/吨，收跌1.43%；现货报盘升水09合约186元/吨。EG2509昨日收盘在4311元/吨，收跌1.73%，基差减少6元/吨至146元/吨，现货报价4494元/吨。PX期货主力合约509收盘在6590元/吨，收跌1.73%。现货商谈价格为836美元/吨，折人民币价格6928元/吨，基差收窄36元/吨至300元/吨。江浙涤丝产销整体暂一般，平均产销估算在6-7成。陕西一套40万吨/年的合成气制装置于本周初起降负检修，目前维持半负荷运行，预计持续20天左右。本周乙二醇主港预报量依旧处于低位，仅在7.6万吨附近。五月乙二醇外轮到货偏少，其中以沙特、加拿大货源缩量为主，主要受JUPC1&拉比格炼化执行检修以及船期节奏影响。下游聚酯大厂发出减产消息，聚酯负荷预期下调，预计短期聚酯价格跟随成本端区间震荡，关注聚酯减产力度。端午节前注意轻仓过节。

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　　甲醇：周三，太仓现货价格2242元/吨，内蒙古北线价格在1900元/吨，CFR中国价格在252-256美元/吨，CFR东南亚价格在325-330美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1085元/吨，江苏地区醋酸价格2550-2600元/吨，山东地区MTBE价格5100元/吨。供应端由于国内装置检修增加，甲醇供应有所降低，但仍处于近5年高位水平，海外方面装置开工降低，但短期到港量仍在恢复。综合来看，MTO装置开工增加，但到港量依旧在恢复，港口库存低位震荡，同时内地库存水平也不高，短期没有明显矛盾，预计甲醇价格维持震荡走势。

　　聚烯烃：

　　周三，华东拉丝主流在7000-7250元/吨，利润方面，油制毛利119.45元/吨，煤制PP生产毛利971.07元/吨，甲醇制PP生产毛利-367.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-825.44元/吨，外采丙烯制PP生产毛利15.47元/吨。PE方面，HDPE主流价格7970元/吨，LDPE主流价格9100元/吨，LLDPE主流价格7346元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-96元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1223元/吨。当前上游检修较多，整体供应压力不大，下游企业增加对原料的采购，库存开始下降，短期内基本面压力释放，但当前不论是库存还是供给都处在较高位置，聚烯烃估值上方仍有压力，预计聚烯烃维持震荡走势。

　　聚氯乙烯：

　　周三，华东市场价格下调，电石法5型料4600-4720元/吨，乙烯料主流参考4900-5200元/吨左右；华北PVC市场价格下跌，电石法5型料主流参考4610-4750元/吨左右，乙烯料主流参考5250-5450元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考4700-4800元/吨左右，乙烯料主流报价在4880-5070元/吨。供应方面，检修装置将恢复，而新增检修有限，预计产量有所回升。需求方面，国内房地产施工暂稳，使管材和型材开工率维持相对稳定。综合来看，短期检修扰动之下，基本面压力释放，但随着装置逐步复产，预计PVC价格震荡偏弱。

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　　周三尿素期货价格弱势波动，主力09合约收盘价1790元/吨，跌幅1.76%。现货市场价格涨跌互现，山东、河南、江苏等地区价格小幅上调10~20元/吨，安徽等地区价格小幅回落10元/吨。基本面来看，尿素供应水平持续恢复，昨日行业日产量20.73万吨，日环比提升0.13万吨。需求端跟进仍较为谨慎，昨日仅华东地区产销率突破100%以上，其余地区产销多回落至40%-50%区间。本周尿素企业库存增幅6.89%，但短期企业待发订单存支撑，预计价格坚挺持稳。后期尿素需求仍有农业用肥、出口等支撑，但价格仍难以大幅上涨。昨日印度发布新一轮国际尿素招标，关注对国内市场情绪扰动。整体来看，尿素市场成交情绪谨慎，后期需求虽有支撑但价格上方限制明显。预计期货盘面延续宽幅震荡运行。关注现货成交持续情况、需求跟进力度及天气情况。

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　　周三纯碱期货价格震荡偏弱，主力09合约收盘价1215元/吨，跌幅2.02%。昨日夜盘纯碱期价走势依旧偏弱。现货市场走势同样偏弱，部分碱厂价格下调20~30元/吨，贸易商报价继续走弱20~30元/吨。目前期现交割库货源出库价格1230元/吨，送到价格1270~1320元/吨，日环比降20元/吨；碱厂终端送到价格1350元/吨。基本面来看，昨日行业开工率稳定在80.71%。后期纯碱企业复产和检修并存，供应或仍有波动。需求表现一般，中下游按需跟进，浮法产线波动或对刚需存在扰动。整体来看，纯碱市场缺乏有效支撑，盘面偏弱震荡趋势仍将延续，中期关注环保、检修能否给市场带来支撑，长期纯碱过剩程度持续提升，市场将长期施压。关注下游产线变化、本周库存数据。

　　玻璃：

　　周三玻璃期货价格弱势震荡，主力09合约收盘价1009元/吨，跌幅1.66%。昨日夜盘玻璃主力向下跌破1000元/吨，最低跌至985元/吨。现货市场偏弱运行，昨日国内浮法玻璃市场均价回落1元/吨至1233元/吨。基本面来看，玻璃在产日熔量昨日稳定在15.75万吨，后期行业存在产线点火计划，玻璃供应或继续低位回升，但在当前行业盈利状态下点火产线能否落实值得关注。需求仍未有明显改善，中下游刚需跟进为主，逢低采购。昨日主流地区产销率多在70%-80%，较上一工作日略有回落。未来梅雨季节玻璃需求受限，现货成交情况需持续跟踪。整体来看，玻璃供需暂无趋势性变化，盘面多空博弈后再度向下选择方向，短期期价弱势状态不改，后续关注玻璃产线变化、现货成交力度及本周库存数据。