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　　文/新浪财经上海站 时行工作室

　　8月27日，（688507.SH）公告称，聘任张志刚为副总经理，任期至本届董事会届满。

　　这位核心技术人员从总裁助理升任副总，标志着公司在估值高企、面临亏损、分红策略引发关注、内部技术升级迫切的背景下，选择以内部晋升稳定研发体系的管理思路。然而，在资本市场几近“追捧”的情况下，这一任命也让投资者重新聚焦于公司盈利能力、薪酬结构与战略方向。

　　与不少A股公司偏好外部空降高管不同，索辰科技此次选择将张志刚从技术骨干位置直接提拔至副总，释放了“核心技术人员进入决策层”的信号。张志刚自2017年加入索辰以来，长期担任总裁助理兼技术总监，曾在中科院上海光机所任助理研究员一级，是公司光学及激光技术体系的核心推动者。

　　公司正处于从“技术积累”向“商业落地”过渡的关键期，将技术负责人推上管理层，既是对内部研发能力的认可，也意在向资本市场传递信心：索辰未来的增长依然由技术驱动。

　　截至8月27日收盘，公司股价报收106.65元/股，年内累计上涨95.46%，总市值达95.03亿元，市场对其成长性的预期被显著拉高。

　　但高估值的另一面是高要求。管理层的每次人事调整、每一次业绩披露，甚至分红策略，都将被投资者放大审视。张志刚的升任既是一种战略选择，也是一场业绩兑现的压力测试。

　　值得关注的是，张志刚的晋升路径并非一路顺风顺水。根据公司2024年年报，副总经理的年薪区间在103万至125万元之间，而就任核心技术人员的张志刚2023年的年薪高达100万元，但2024年骤降至仅71万元，降幅超过25%。

　　这种“职位上升、薪酬下滑”的反差在A股市场并不常见，一方面，公司或在利润压力下收紧了固定薪酬，向绩效挂钩的激励倾斜；另一方面，这也可能是索辰在高成长阶段的一种管理策略，即通过职位提升绑定人才，在现金薪酬上保持相对谨慎，未来通过股权激励来补偿。

　　无论哪种解释，市场都在关注两个问题：一是张志刚升任后，其薪酬是否会回到管理层的正常区间；二是如果公司后续盈利改善不及预期，管理层薪酬与投资者回报之间的平衡会否再次成为焦点。

　　财报数据显示，索辰科技2025年上半年实现营业收入5735.09万元，同比增长10.82%；归母净利润亏损4569.83万元，较上年同期的6643.08万元大幅收窄。亏损缩窄本身是积极信号，但公司收入规模仍然有限，距离盈利拐点尚需更多时间。

　　更具争议的是，在尚未实现盈利的情况下，公司仍选择推出现金分红。根据公告，索辰科技拟每10股派发1.9元现金红利，合计派发1679.89万元。这一操作在A股并不常见，公司或意欲通过分红彰显对未来现金流和业绩改善的信心，有助于维持资本市场情绪；但也引发投资者担忧，在尚未实现盈利的情况下动用现金派息，可能会压缩研发投入空间，加大财务管理压力。

　　张志刚的升任是公司内部治理体系的一次重要调整，但资本市场显然更关注背后的业绩逻辑。过去八个月，公司股价几乎翻倍，市场预期被显著抬高。高估值意味着公司必须在业绩上交出更有说服力的答卷，否则每一次人事调整、薪酬波动、分红策略，都会引发更大幅度的情绪波动。

　　对索辰而言，未来的挑战不仅是技术上的持续领先，更在于如何在高研发投入与盈利能力之间找到平衡。对张志刚而言，升任副总意味着从“技术型人才”过渡到“管理型高管”，需要在战略规划、组织协调与资本市场沟通中承担更大的责任。

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